許文昌/曾榮耀不動產全制霸

<不動產投資分析考前補充資料>

影子銀行，指傳統商業銀行體系以外，從事資產證券化活動，提供資金供需。換言之，影子銀行雖非金融機構，卻扮演金融機構資金中介的角色。影子銀行，包括投資銀行、貨幣市場基金、私募基金、避險基金等是。

影子銀行存在下列四項問題：

（一）監管程度低：影子銀行之功能類似商業銀行，卻不受到金融法規嚴密監控。隨著金融市場的繁榮，影子銀行快速發展，造成金融潛在危機。

（二）資訊不透明：影子銀行的產品結構經過多層次包裝設計，產品內容非常複雜，而且信息很少被披露。這種產品強調報酬，而忽略風險。

（三）高槓桿操作：影子銀行沒有商業銀行豐沛的資金來源，因此利用財務槓桿大幅擴張信用，信貸泡沫日趨擴大，進而失控。

（四）易發生系統風險：由於影子銀行之資訊不透明，且高槓桿擴張信用，在金融市場繁榮時，不斷成長擴大。但當市場有一點風吹草動，投資人恐慌性賣壓，而造成金融風暴。

美國次級房貸風暴，造成全球金融海嘯，就是影子銀行之著例，殷鑑不遠。總之，政府應納入並加強影子銀行之監管，並建立產品信息披露機制，乃避免再發生金融風暴的不二法門。

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